Los alcistas golpeados miran hacia el futuro y no ven más que malas noticias

No fue hace tanto tiempo que los inversores estaban siendo ridiculizados por apresurarse a comprar acciones mientras una pandemia estaba destruyendo la economía. Ahora, con las estimaciones de ganancias en auge y pocos pronósticos que sugieran una recesión, por lo tanto, no pueden rescatar lo suficientemente rápido.

El optimismo ilimitado ha sido reemplazado en dos cortos años por una sensación generalizada de temor, con la inflación y los esfuerzos de los bancos centrales para contenerla ahogando la mayoría de los demás insumos. El resultado son meses como abril, uno de los peores en todas las clases de activos en más de una década, resaltado por una carrera frenética hacia las salidas entre los inversores de capital.

Las consecuencias de su nerviosismo quedaron a la vista en los últimos días, cuando solo se necesitaron proyecciones de un par de compañías de alto perfil para romper una temporada de ganancias sólida y arrastrar el índice S&P 500 a una cuarta semana consecutiva de caídas.

En la campaña de endurecimiento de la Reserva Federal, los alcistas comienzan a ceder ante los rebotes de los activos de riesgo, según la estratega jefe de investigación de AlphaSimplex, Katy Kaminski.

“Para mí, es realmente un problema a largo plazo versus a corto plazo. A más largo plazo, vemos que la presión de las tasas de interés es el mayor problema”, dijo Kaminski en una entrevista con Bloomberg Television. “Y sí, algunas ganancias son buenas, pero la verdad es que los problemas a más largo plazo aún no se resuelven. Así que cualquier sensación de debilidad va a ser aprovechada”.

Es un entorno que genera volatilidad, con el S&P 500 terminando el viernes con una caída del 3,6% después de subir un 2,5% el jueves, luego de la caída del 2,8% del martes. Eso impulsó el índice de volatilidad de Cboe por encima de 30, mientras que una medida similar para las oscilaciones esperadas del mercado del Tesoro ronda el nivel más alto desde 2020.

Tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 han caído durante cuatro semanas consecutivas.

La caída mensual del S&P 500 del 8,8 % fue el peor desempeño del índice en abril desde 1970. De hecho, fue un mes inusualmente brutal en todos los activos. Con una caída del 13,4%, el Nasdaq 100 sufrió su mayor caída desde 2008, lo que provocó una venta masiva de acciones a nivel mundial. El mercado de renta fija tampoco se salvó, con un índice de referencia que sigue a los bonos en todo el mundo cayendo más de un 5% en el peor mes desde al menos 1990.

La temporada de ganancias solo ha exacerbado el drama a medida que las empresas navegan por cadenas de suministro aún rotas y la inflación más alta en cuatro décadas. Las acciones promedio del S&P 500 se han movido un 4,2 % en cualquier dirección después de informar ganancias este trimestre, la mayor cantidad desde el último período de 2011, según datos de Goldman Sachs Group Inc. Eso se compara con un cambio de precio promedio de 3,4 % en los 65 años anteriores. cuarteles.

PorBy Katherine GreifeldKatherine Greifeld and y lu wangLu Wang

29 de abril de 2022, 23:16 GMT+329 de abril de 2022, 23:16 GMT+3

Bloomberg