Por qué el riesgo de recesión sigue siendo alto después del endurecimiento de las políticas de la Fe

La Reserva Federal de EE. UU. no sorprendió en su reunión de política monetaria de junio y elevó las tasas de interés en un 0,75 %, en el mayor aumento de tasas de interés en casi treinta años, luego de que las expectativas cambiaran bruscamente hacia una acción más agresiva tras la publicación de los datos de inflación de mayo, la semana pasada. .

Los precios continuaron subiendo a pesar de las amplias expectativas de que las recientes subidas de tipos de la Fed provocarían un pico de inflación y comenzarían a aliviar las presiones inflacionarias, aunque el último informe mostró que la inflación subió al nivel más alto en más de cuatro décadas, con señales de que podría aumentar aún más y entrar los valores de dos dígitos.

La inflación subió a 8,6% en mayo, la más alta desde principios de 1992, con el valor reflejando la fórmula actual de cálculo, pero si se hubiera calculado como se hizo en 1992, el nivel de inflación habría sido superior al 15%.

Los economistas siguen preocupados porque la acción del banco central, que ahora aumentó el ritmo de endurecimiento de su política monetaria para frenar la peor inflación en más de 40 años, hasta ahora no da resultados.

Señales negativas adicionales provenientes de la rebaja de la perspectiva económica por parte del banco central, que espera que el crecimiento se desacelere por debajo de la tasa esperada del 1,7% en 2022, lo que divide a los analistas en cuanto al desempeño de la economía estadounidense.

Se espera que el banco central de EE. UU. entregue otro aumento de tasas del 0,75% en la próxima reunión en julio, pero el presidente de la Fed, Jerome Powell , dijo que tales movimientos no serían comunes, sin embargo, todos los escenarios posibles permanecerán sobre la mesa.

Algunos esperan un escenario de aterrizaje forzoso de la economía, ya que las subidas de tipos no darán los resultados esperados para controlar la inflación, pero frenarían el crecimiento y llevarían a la economía a la recesión, mientras que otros esperan que las acciones del banco central moderen la inflación, aunque el crecimiento volverá a hacerlo. lento, conduciría al llamado aterrizaje suave.

Powell expresó optimismo con respecto a la decisión del banco central de subir las tasas de manera más agresiva, esperando que esto alivie los riesgos de recesión y que la economía salga ilesa de la acción de la Fed, que representa el ajuste de política más fuerte desde 1994, aunque las expectativas de que la economía se deslizará hacia la recesión, actualmente se encuentra en el nivel por encima del 50%.

Esto sugiere que el banco central de EE . UU ., a pesar de su confianza actual, tendrá que contar fuertemente con el escenario de recesión, lo que significa que los formuladores de políticas enfrentarán fuertes señales de revertir su acción y probablemente incluyan recortes de tasas en su agenda a mediados de 2023 en caso de crecientes riesgos de recesión.

La Fed se encuentra en una situación muy difícil ya que ha sido fuertemente criticada por manejar mal las herramientas de política monetaria y retrasarse en los intentos de frenar la inflación, con muchos analistas acusando al banco central de reaccionar con demasiada lentitud y retrasar, según ellos, pasos más apropiados. , al domar la inflación, una vez que tuvieron señales fuertes, puede desencadenarse y causar un daño mucho mayor a la economía que el que vemos ahora.

Se espera que los formuladores de políticas de EE. UU . sigan siendo muy cautelosos, ya que la inflación vertiginosa hasta ahora no muestra signos de alcanzar un máximo que incitaría a la Fed a tomar medidas más agresivas en el futuro cercano, a pesar de un tono ligeramente más tranquilo del presidente Powell, con informes de inflación en los próximos meses. ser los principales impulsores de la acción de la Fed.